Акция Головомойка

Оригинал: http://wumo.com/wumo/2021/11/20

Проведем эксперимент, мои любознательные сыщики. Сегодня я запрятал число 371 не совсем обычным способом. Ищите да обрящете. И жду вашей обратной связи. Если понравится - продолжу так делать, а если нет, то будет как было.

Выбрался полетать на Миг 29 над лесом в Краснодарском крае. Участвовал в розыгрыше призов, репостами/перепостами от Краснодарского военного аэродрома, в поддержку популяризации профессии авиационный техник самолета от Блингеон. Можно было выиграть бесплатное обучение в ВУЗе, но годиков мне многовато, а сразу пенсионеров они не берут.

Летал с инструктором летчиком-снайпером Василием Ломоносовым, на вот таком красавце от Чехословацких авиалиний.

Самолет довольно быстрый, в гору идет хорошо, поэтому забрались на 300+ метров довольно бодро. Вот фотография леса с Адыго-Панахесской впадины:

Вот другая строна впадины, тут преобладают хвойные породы, в основном кедровые чащи:

В 280 километрах южнее Читукского водохранилища много елей и сосён

Мои дорогие подписчики уже догадались что это все неправда.

Вот вам бревно.

В обычном краснодарском Магните заметили дедулю, который расплачивается карточкой, привязанной к пачке пятитысячных купюр. Уехал ли он потом на Bugatti — не уточняется. 

Часто автору данных строк встречаются вопросы (или даже уверенные утверждения), что почему бы не вложить все деньги не в акции, а во вклады? Либо более интересные варианты с ОФЗ и другими облигациями с великолепной доходностью. Чаще всего аргументом выступает именно бОльшая доходность этих инструментов в данный конкретный момент времени. 

• Облигации федерального займа (ОФЗ) — это долговые ценные бумаги, выпущенные государством. Их выпускает Министерство финансов для привлечения инвестиций в госбюджет.

Большинство не до конца понимают (или даже не принимают) принцип того, что главное для достижения успеха на длительной дистанции - это постараться избегать потерь, а не пытаться максимизировать прибыль. Вклад под 21% (хотя не знаю, много ли таких можно сейчас уже найти в реальности) является явно более прибыльным, чем падающие в цене акции, да ещё и, как некоторым кажется, с мизерными дивидендами в 10-15% годовых. 

Я, уважаемые друзья, постараюсь своими словами объяснить разницу в подходах между “максимизировать прибыль” и “постараться избежать потерь” в несколько иной плоскости рассмотрения данного вопроса. Многие “эксперты” просто отмахиваются от этой проблемы, мол они точно всё знают (с фразой “такого ТОЧНО не произойдёт) и их не переубедишь - но моя задача в этом и не заключается. Возможно, тем кто только начинает свой путь или хочет разобраться глубже в этом вопросе подобные сравнения подойдут. 

Не премину напомнить, что всё сказанное мной не является инвестиционной рекомендацией и ни в коему случае не является руководством к действию. 

ОБЛИГАЦИИ.

Что вообще из себя представляет облигация в самом простом объяснении? Это деньги, данные вами в долг некоей организации или даже государству. Что вы за это получите? Определённый процент доходности на эти деньги, например, 18% годовых, да ещё и на протяжении лет 5-10 (довольно таки отличное предложение). Любители максимизации прибыли в данный момент быстро найдут примеры с 20%+ (и даже приведут их). 

Что самое худшее может случиться с вашими деньгами вложенными в облигации? И во вклады? Компания эмитент лопнет, обанкротится и деньги превратятся в ноль. У вкладов есть небольшая страховка и да, банки имеют свойство погибать. Сейчас кажется, что это не так, но это так (вкладчики банка “Lehman Brothers” в 2008 году совершили подобную ошибку поверив в нерушимость системы). 

• В нашей стране также есть один из самых больших опытов во всём мире смены вообще всей системы управления, но вроде бы сейчас не наблюдается. Этот риск никто купировать не сможет. 

Что самое лучшее может случиться с облигациями и вкладами? Они будут стабильно давать свои 20% на протяжении..лет 5-10 у облигаций и 3 лет у вкладов (и такие временные отрезки будет ещё и очень сложно найти). Всё. Ещё вы вернёте вложенные деньги обратно. Больше ничего. 

Это стабильность. Однако хотелось бы выдвинуть дерзкое предположение, что эта стабильность на самом деле является “болотной стабильностью”, так как она может затянуть в довольно плохую ситуацию и дальше я расскажу в какую. 

АКЦИИ.

Что есть акция в самом простом её объяснении? Это микрочасть большого, рабочего и прибыльного (не прибыльные того не стоят) бизнеса, который вам лично открывать не нужно, всё уже сделано до нас. Эту часть можно купить у одного из хадов, которые наживаются на бедных - у спекулянта (ладно, признаю - мои шутки не очень). И всё, теперь вы боярин, бизнес работает и даже обязан вам платить отчисления под названием дивиденды - ведь вы великолепный акционер. 

Что самое худшее может случиться с акцией? Вы смышленый читатель и уже догадались, что с ней может произойти тоже самое, что и с облигацией и вкладом - она по тем или иным причинам обнулится. Есть, конечно, более худший вариант - это послушать и сделать как вам советует банковский или брокерский аналитик, но это будет темой другого эссэ.

Что самое лучшее может произойти с акцией? В теории рост ничем не ограничен вплоть до бесконечности, то есть она может вырасти и в 2 раза и на 300% и на 10 000% (в теории же, но такой рост возможен в опционах, например). Ещё и дивиденды вам будут платить сверху. 

Вот тут начинается самое интересное. Акции имеют свойство шататься туда сюда в цене и довольно сильно - это называется волатильность. 

Например, падение акции в цене на 20-30% является абсолютно нормальным блужданием цены (и отличной возможностью для дополнительного закупа), но, как мы все сами себе же должны признаться, иметь такие стальные яйца, смотря на сильные красные просадки акций в приложении, не каждый способен. Поэтому выбор между инвестиционными инструментами, на мой взгляд, лежит всё-таки больше в плоскости психологии. Иными словами - не готовы терпеть? - значит осознанный выбор идёт в сторону стабильных инструментов. Я выбрал в сторону терпеть и вот тут начал описание своего пути, вложив в акции почти 4 миллиона. 

“БОЛОТНАЯ СТАБИЛЬНОСТЬ”. 

Тут оказывается есть ещё одно отличие и очень большое. Государство (не только наше, а все) постоянно увеличивает свой госдолг (об этом у меня есть статья), наращивая денежную массу в долг, что приводит к росту инфляции и данная ситуация имеет свойство только ухудшаться. Если, например, акционерные пузыри на фондовых рынках в начале 2000-х годов по итогу оказались не страшными, то вот долговые пузыри смертельно опасны. 

В какой-то момент можно не удержать этот баланс на лезвии бритвы и начнётся что-то похожее на гиперинфялцию.

• Гиперинфля́ция — инфляция с высокими либо чрезвычайно высокими темпами. В разных источниках указываются разные критерии. Это может быть рост цен свыше 100 % за 3 года (то есть свыше 2 % в месяц в течение 3 лет); более 50 % в месяц (то есть в 129,7 раз в год); свыше 10 раз (+900 %) в год. Гиперинфляцию выделяют в отдельный вид, поскольку она ведёт к развалу товарно-денежного обращения и финансовой системы страны из-за потери доверия к деньгам. Деньги утрачивают свою естественную роль в экономике как меры стоимости, средства обращения, средства накопления, средства платежа. В условиях гиперинфляции наблюдается быстрый и постоянный рост цен, люди пытаются избавиться от обесценивающихся денег как можно быстрее.  

В таком случае все деньги вложенные в облигации и вклады очень быстро обесценятся. Люди же, попавшие в такую ситуацию, конечно же, начнут беднеть, но жить не перестанут и продолжат потреблять товары. Бизнесы (нормальные и нужные бизнесы), в большинстве своём, тоже выживут. Цены на их продукцию и их собственность будут расти примерно с темпами инфляции, соответственно подстёгивая цены на их акции с той же скоростью. Когда деньги (вклады) и долг (облигации) обесценятся - будут иметь реальную ценность только настоящие и нужные активы. Например, у вас вклад под 21%, а инфляция 50%, что быстро обесценит ваши накопления (живой похожий пример очень близко - Турция).

Ситуация, конечно, не из приятных, да и действительно вероятность подобного (как и в старейшем видео) КРАЙНЕ МАЛА, но быть уверенным, что такого “ТОЧНО не произойдёт” ТОЧНО не стоит. 

Я очень уважаю наше правительство, сотрудников Центробанка и Минфин. Только вкладывать все деньги в их долг и надеяться, что они побороли инфляцию, не будут заниматься сильным печатанием новых денег (а в этом году за первые 2 месяца - сильный бюджетный импульс) и не захотят в какой-то момент решить проблемы увеличив инфляцию (могут предложить такой вариант в сложной ситуации), я не буду. 

На тех, кто готов вложить все деньги на вклады или в облигации можно смотреть как на человека, поставившего всё на непогрешимость и точность решений нашей власти (так во всём мире расцвели американские трежерис). Уважаю. Правда делать так, конечно же, не буду. 

ВЫВОДЫ.

В редких краткосрочных временных промежутках (1-3 года) вклады и облигации могут помочь максимизировать прибыль в отличии от акций, но на долгосрочной дистанции вклады и ОФЗ имеют небольшой риск вас полностью обанкротить. 

------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

Спасибо за внимание. Обратиться ко мне, задать вопрос или просто почитать ещё больше информации от меня можно на телеграмм-канале.

Тут Центробанк разродился идеей сделать свой рейтинг акций с блекджеком и брокерами. В качестве образца взяли MorningStar. Что будет в этом косплее?

✔️Первое — справедливая стоимость акции, которую предлагают оценивать методом дисконтирования будущих денежных потоков. Это классический стоимостный подход, подразумевающий, что акция должна стоить столько, сколько она может принести прибыли при владении “вечно” с учётом инфляции.

✔️Второе — соблюдение компанией корпоративного законодательства. Что подразумевается под этим — непонятно. Но, думаю, то, что на слуху: инсайдерская торговля, недобросовестные практики вывода денег, сомнительные байбеки, премии себе любимым без достижения KPI и т.д.

❓Какие именно будут критерии — я думаю, мы увидим (или не увидим — но тогда грош цена такому рейтингу).

Российские рейтинговые агентства (а именно АКРА, Эксперт РА, Национальные кредитные рейтинги и Национальное Рейтинговое Агентство) будут присваивать акциям «звездочки» и предоставлять по ним расширенную аналитику.

Запуск проекта намечен на июль.

❗️Идея выглядит здраво — вопрос, как будет это реализовано. Дьявол, как обычно, в мелочах. И если с DCF (дисконтирование ДД) в целом понятно (тут просто надо понять, какую именно методику и какой мульт для дисконта будут использовать эксперты), но вот с оценкой по корп. практикой… Непонятно.

🌊Главное, чтобы это не превратилось в аналог ESG-рейтинга, который в России возглавляли Сургутнефтегаз, Татнефть и Северсталь. Видимо, как самые экологически чистые производства в России.

На мой взгляд, рейтинг должен базироваться на следующих параметрах:

• справедливая стоимость акции, исходя из DCF и DDM
• долговая нагрузка — чем она выше, тем ниже рейтинг акции, т.к. в таком случае компания работает на кредиторов, а не акционеров
• динамика роста прибыли и выручки
• наличие у компании реальных активов и признаков реальной деятельности (чтобы убрать пустышки)
• прозрачность формирования капитала, отсутствие “дыр” в капитале
• ликвидность акции — чем она выше, тем меньше вариантов инсайдерской торговли
• наличие и соблюдение дивидендной политики компании
• “чистота” корп. практик — отсутствие серых схем вывода капитала, маскировки плохих активов и т.д.
• отсутствие коррупционных скандалов
• справедливое вознаграждение менеджмента — например, акционеры или СД будут ставить перед ним KPI, который обязательно должен выполняться, KPI менеджмента самому себе не считается
• открытость руководства и взаимодействие с инвесторами 

Но это такие базовые вещи, которые разумный инвестор и так должен анализировать перед покупкой акции. И сам делать на этой основе выводы. Я не думаю, что эксперты будут прям так глубоко анализировать компании (не исключено, что у них будет и предвзятость, но это нельзя никогда исключать). 

Тем не менее даже базовый рейтинг (если он будет работать нормально) с некими минимальными вводными данными уже сможет показать, что стоит брать в долгосрок, а что — нет. В деталях разбираться придётся инвестору самому в любом случае. 

А что вы думаете по поводу рейтинга?

Уважаемые коллеги, приглашаю в телеграм-канал, в котором я разбираю финансовые отчёты, анализирую бизнес компаний, а также даю комментарии и отвечаю на ваши вопросы https://t.me/+FDM_-iCEH8Q3NTg6

Жители крупных городов могут купить «порцию» чужого неравнодушия: нанять «друга на час», специалиста по объятиям или даже «аутсорс-ребенка». Кто готов платить за общение с людьми, а кто — зарабатывать на чужом одиночестве?

Дорогие мои старики

Недавно в Китае появилась новая профессия — «аутсорс-сыновья». Если вы подумали про эксплуатацию детского труда, не переживайте: на этой позиции трудятся только крепкие взрослые мужчины, неравнодушные к проблемам старшего поколения.

Все началось благодаря китайцу из города Далянь в провинции Ляонин. Он убедил компанию молодых людей начать навещать жителей дома престарелых, а затем рассказывать о своих поступках в соцсетях. Их опыт вдохновил многих, поэтому постепенно они вместе с другими «аутсорс-сыновьями» стали работать за деньги в разных регионах страны. Сейчас в КНР более 1 тыс. «детей на час».

Акаи, 33-летний экс-коллектор, а теперь «аутсорс-сын», рассказал журналистам South China Morning Post: «Я начал этим заниматься после того, как в прошлом году пропала мать моего друга. Я присоединился к спасательной операции, и мы искали ее три или четыре дня. К сожалению, мы нашли ее, когда она была мертва. Этот опыт глубоко тронул меня и заставил заняться чем-то хорошим».

«Сыновья на час» берут на себя обязанности телохранителя, доставщика продуктов, стараются быть хорошими собеседниками. Нанимают их, как правило, взрослые дети пожилых родителей, переставшие доверять сиделкам и переживающие, что кто-то ограбит их отца или мать на улице. К слову, за свой нелегкий труд «сыновья» получают солидные гонорары: от $70 до $350 за сеанс.

Акаи добавил: «Нас нанимают не только для того, чтобы мы их охраняли. Старики одиноки. Многим даже не с кем поговорить. Независимо от того, живут они дома или в домах престарелых, больше всего им нужно общение».

Относиться к этому можно двояко. Конечно, в идеальном мире пожилых людей должны регулярно навещать дети, внуки и правнуки. В реальности же даже самые заботливые потомки «пропадают» на трех работах и рады хотя бы чем-нибудь компенсировать свое отсутствие.

Кроме того, «аутсорс-ребенок» может оказаться действительно приятным, эмпатичным человеком — тогда беседы с ним, возможно, немного «исцелят» клиента. Например, свежее исследование испанских ученых показало, что общение спасает пожилых людей от повышенного риска сердечно-сосудистых заболеваний, хронической тревожности и депрессии.

Дорогие мои друзья

Если аутсорс-дети — это пока азиатская экзотика, то аутсорс-друзей можно встретить во многих странах. Кто-то из них представляется «собеседником на час», другие называют себя так же, но не забывают упомянуть о наличии психологического образования или коучерских компетенций.

«Обсужу с вами и бизнес-стратегию, и любовников на двух языках (английский, pусский). Могу заставить вас почувствовать себя самым умным и наоборот — в зависимости oт пocтавлeнной зaдачи», — пишет петербурженка — автор объявления о предоставлении услуги «друг на час».

Неужели во времена всеобщего доступа к соцсетям люди не против отдавать деньги в обмен на задушевные беседы? Кажется, да. Во всяком случае, это соотносится с идеей, согласно которой развитие технологий приводит к атомизации общества: люди обладают широкой сетью знакомств, но страдают от недостатка живого общения.

Скажем, по актуальным данным ВОЗ, около 16% жителей планеты испытывают чувство одиночества. При этом, если верить свежим оценкам, молодежь сталкивается с этой проблемой чаще пожилых людей.

Пользователи ищут платных друзей и на стандартных платформах для размещения объявлений, и на специализированных сайтах. Вторые уже появились и за рубежом, и в России. Судя по всему, самый популярный сервис создали в США.

Описание услуг на популярнейшем англоязычном сайте по поиску платных друзей выглядит немного антиутопично: «Вам нужен друг без обязательств, который будет сопровождать вас на мероприятиях, покажет город, сведет вас с нужными людьми, разделит с вами общие интересы, научит вас необычному ремеслу? Наймите его! В вашем городе или за границей. Это не только модно, но и выгодно!»

В России количество запросов о поиске «друзей на час» за год выросло на 37%. Средняя цена такой услуги — 1,5 тыс. рублей за встречу. При этом, кажется, россиянам пока рано бить тревогу по поводу коммерциализации дружбы.

Специализированные сервисы в наших краях остаются чем-то нишевым, они часто рассчитаны скорее на нетворкинг. На сайте же популярного сервиса с объявлениями сравнительно мало предложений: в Петербурге платежеспособных клиентов ищут более 150 профессиональных собеседников, в Москве — более 400, в Екатеринбурге и Казани — по 30–40.

Не исключено, что для наших потомков такие услуги станут нормой. Тем не менее потребность людей в иной — бескорыстной — заботе тоже вряд ли когда-либо изживет себя.

Плюс ко всему немногие готовы делиться сокровенным с малознакомыми людьми. К тому же с точки зрения науки для формирования хотя бы поверхностной дружбы собеседникам нужно провести вместе не менее 94 часов.

Дорогие мои кинестетики

Предположим, что у большей части землян все-таки есть друзья и неравнодушные родственники. Между тем и им порой чего-то недостает. Например, крепких объятий.

Да, люди XXI века научились монетизировать даже умение правильно обнимать окружающих — так, чтобы не нарушать их личные границы, но отдавать им щедрую порцию своего тепла.

Идея о платных объятиях зародилась в США в начале нулевых. Всему виной Cuddle parties (англ. «Вечеринки с объятиями») — новый тип мероприятий, придуманный в 2004 году коучами Ридом Михалко и Марсией Бачински.

Дуэт захотел создать в Нью-Йорке безопасное пространство для прикосновений и платонических отношений, и ему это удалось. Cuddle parties стремительно обрели популярность. Сейчас вечеринки с аналогичным названием проходят по всему миру, в том числе в российских городах-миллионниках.

Конечно, чуть позже среди завсегдатаев Cuddle parties нашлись те, кто пожелал стать индивидуальными «профессиональными обнимателями». Такие специалисты тщательно изучают анкеты клиентов и предупреждают, что их работа никак не связана с романтикой и сексуальными услугами.

«В нашей культуре подобные прикосновения ассоциируются только с романтическими отношениями, — призналась Саманта Хесс, “профессиональный обниматель”, чьи услуги стоят $60 (4,8 тыс. рублей) в час, беседуя с журналистами издания Parade. — Людям не всегда легко переключиться на платоническую связь».

Не секрет, что объятия положительно влияют на здоровье людей: с большой вероятностью у любителей Cuddle parties и «профессиональных обнимателей» довольно крепкий иммунитет, они легче справляются со стрессом. Стоит ли платить за это деньги? Каждый решает сам: кому-то покажется, что куда целесообразнее приобрести безлимитную «подписку» на объятия — найти побольше тактильных друзей или партнера.

Существование «дружбы», заботы и объятий за деньги — еще не повод говорить о нравственном разложении наших современников. Это лишь сигнал-предупреждение: одиночество в толпе становится настолько распространенным явлением, что кто-то готов искать быстрое «обезболивающее» от тоски. Иногда же, как в случае с аутсорс-детьми, употребление «пилюли» скорее спасает жизни.

Отсюда