Сохраняй посты, комментируй и ставь оценки
Они применяются в процессах теплообмена между паром и жидкостью.
Для них это обычная прогулка, а для владельца отличная идея сэкономить.
Транснефть управляет крупнейшей в мире сетью нефтепроводов и перекачивает больше нефти, чем любая другая компания в России. Но за цифрами и трубами скрываются необычные детали — от археологии до пробега на 1500 км.
1. Крупнейшая трубопроводная система в мире
Длина системы — около 70 000 км, на ней расположено более 500 насосных станций. Через неё проходит свыше 80 % нефти и 30 % нефтепродуктов, добываемых в России.
Компания также обслуживает систему резервуарных парков и ответвлений на экспортные терминалы.
2. Один насос перекачивает 70 цистерн в час
На станции «Староликеево» установлены насосы, которые способны за час прокачать объём, сопоставимый с 70 железнодорожными цистернами.
При аварии помещение заполняется пеной, чтобы исключить возгорание.
3. Излишки нефти уходят в благотворительность
При погрешностях учёта возникает техническая нефть, которую компания реализует на торгах.
Полученные средства передаются в благотворительные фонды. Сумма составляет миллиарды рублей в год.
4. Самый северный трубопровод — «Заполярье – Пурпе»
Линия построена в тундре Ямала и работает в условиях вечной мерзлоты. Её протяжённость — 485 км, она соединяет месторождения Красноселькупского района с основной системой транспортировки.
5. Лесовосстановление и забота о водных экосистемах
Компания участвует в программе восстановления лесов. В 2023 году было высажено более 700 000 деревьев, в том числе виды из Красной книги. Ведётся расчистка русел и зарыбление водоёмов.
6. В Приморье выращивают гребешков для оценки экологии
На нефтеналивном терминале в Козьмино морские гребешки используются для контроля состояния акватории.
Они накапливают загрязнители, что позволяет отслеживать даже незначительные изменения.
7. На маршруте ВСТО‑2 Транснефтью обнаружены артефакты XI века
Перед строительством трубопровода археологи нашли более 850 предметов чжурчжэньской культуры.
Часть из них вошла в музейную коллекцию и образовательный проект «Следы золотой империи».
8. За 5 лет помощи — 700 учебных заведений в 60 регионах
В рамках программы «Транснефть – Просвещение» компания финансирует строительство школ, детсадов и кампусов. Также поддерживаются учреждения дополнительного образования и детские технопарки.
9. Уборка с призом за самый необычный мусор
Дочерняя структура «Связьтранснефть» ежегодно проводит акции по уборке берегов и природных зон с участием сотрудников и их семей.
Одно из заданий — поиск самых необычных предметов. Среди находок бывали старые знаки, детали техники и игрушки, унесённые водой.
10. В 1967 году сотрудники пробежали 1500 км до Москвы
Пробег начался в Альметьевске и прошёл вдоль будущей магистрали.
Участники преодолевали десятки километров в день, останавливаясь на ключевых станциях для встреч с местными жителями и властями.
Интересно? Ставьте реакции, делитесь постом и пишите в комментариях, какую российскую компанию разобрать на необычные факты в следующий раз! В телешрам-канале ещё интересные факты о компаниях:
✔️ Сбер
✔️ Лукойл
✔️ Татнефть
✔️ Новатэк
✔️ Х5
Уважаемые друзья и коллеги, приглашаю в телеграм-канал, в котором я разбираю финансовые отчёты, анализирую бизнес компаний, а также даю комментарии и отвечаю на ваши вопросы лично https://t.me/+FDM_-iCEH8Q3NTg6
Работала я как-то на нефтемаслозаводе, оператором в цехе по производству вакуумных масел.
На нашей установке было 4 здоровых дистилляционных колонны, метра по 4 в высоту - в них заливали темное индустриальное масло (например, веретенку) и при температуре 320 градусов под вакуумом разгоняли это масло на фракции. Потом фракции чистили, фильтровали и фасовали в 16 литровые квадратные жестяные бидоны. Это и был готовый продукт: светлое, прозрачное вакуумное масло ВМ-1 и ВМ-6 - очень недешевое, между прочим. А нужно оно было для работы разных вакуумных насосов, без него вакуума не будет.
Поставили меня в смену со старшими: Эммой - армянкой-хохотушкой лет 45 и первой красавицей завода Валентиной, с косой до пояса.
Цех наш был большой: 4 высоких этажа с крутыми металлическими лесенками. На первом этаже насосная и операторская, этажом выше - фильтры, мешалки, ещё выше сами дистилляционные колонны и приемники для фракций, а на самом верху - ёмкости для приемки сырья.
И вот, в одну из смен после обеда надо было нам залить в приёмные емкости сырье. Созвонились с сырьевым цехом, поднялись наверх и пустили в большую квадратную ёмкость масло. Объем приличный, масло вязкое, наполняется медленно. "Часа полтора будет литься," - говорит Эмма, - "пошли пока вниз, журналы заполним." Спустились. А на улице погода чудесная... весна, птички поют. Ну, Валентина и говорит: "А пошлити на установку темных масел, взвесимся". Там в соседнем здании цеха большие товарные весы были для мешков, и даже с гирьками. "А пошли," - говорит Эмма. И мы пошли.
Приходим в соседний цех - операторов в это время там никого не было. Нашли весы и давай взвешиваться. Встаём на них по очереди и гирьки туда-сюда накидываем. Эмма шутит, что-то смешное рассказывает, и так нам весело, что на ползавода, наверное, слышно.
Подышав воздухом, возвращаемся в свой цех, открываем тяжелую скрипучую дверь, а за ней масляный дождь льёт. Эмма хватается за голову - про сырье-то совсем забыли... Бежим по скользким лестницам наверх, закрываем вентили. А на каждом этаже текут реки масла, но больше всего, конечно, на первом - там вообще его чуть ли не по щиколотку набралось.
Взялись мы за тряпки, в 6 рук собираем масло, выжимаем в ведра и в ловушку в полу выливаем (это емкость такая под полом для аварийных розливов). Весь остаток смены проубирались. Потом еще масляный пол сухой ветошью затирали.
А у масла есть такое свойство - оно в тончайшую пленку растекается. И вроде ты его тщательно насухо затер, а оно через некоторое время из-под оборудования снова натекает и гулко капает тяжелыми каплями по металлическим поверхностям и полу. Снова вытрешь, а через час опять стучит: кап-кап-кап. И так несколько дней может капать.
Приходит следующая смена, видит нас в операторской, красных и взмыленных за заполнением журналов. Опытная Анна Ивановна тут же с порога: "Масло упустили чтоль?" "Угу," - угрюмо отвечает Эмма. На этом распросы закончились.
А в конце месяца у зам.начальника установки баланс производства что-то малость не сходился. Побегало-побегало начальство с журналом, в емкости позаглядывало, но так и не поняло, куда что девалось - на потери списали, бывает...
Завод тот несколько лет назад снесли: видать, минеральное вакуумное масло и пластичные смазки никому не интересны стали, и теперь на месте завода строятся зеркальные башни. Но перед сносом на территорию прошла любопытная молодёжь и отщелкала фотографии опустевших цехов, в том числе и нашей установки вакуумных масел. Как-то наткнулась на них в сети и выкладываю сюда.
А на этом вся история. Вообще интересного много было, и работали слаженно. Спасибо за прочтение, всем привет.
Лукойл представил финансовые результаты за 1 полугодие 2025 года по МСФО. Как и у всей большой пятёрки нефтяников (Лукойл, Роснефть, Татнефть, Сургутнефтегаз и Газпромнефть) результаты не очень. Давайте посмотрим и решим, стоит ли паниковать.
🔽Выручка упала на 17% год к году до 3,6 трлн рублей. Главные причины – относительно низкие цены на нефть, сильный рубль и санкционное давление. Тут ничего нового и комментировать особо нечего.
🔽Операционная прибыль вообще упала на 50,4% до 344,6 млрд рублей – главная причина: рост себестоимости продукции на фоне снижения выручки. Тут тоже ничего удивительного и нового.
🔽EBITDA сократилась на 38,4% до 606,2 млрд рублей.
🔽Чистая прибыль рухнула на 51,2% до 288,6 млрд рублей.
🔽Но при этом компании удалось избежать совсем уж катастрофического падения FCF, служащего основной для дивидендов, несмотря на рост капзатрат с 326 до 386 млрд рублей – FCF снизился с 444 до 310 млрд рублей, главным образом из-за сокращения оборотного капитала (это хорошо) за счёт снижения дебиторской задолженности и распродажи запасов.
В общем, менеджмент Лукойла в непростой ситуации проявил чудеса изобретательности и весьма грамотно поработал с денежными потоками. Собственно, за это менеджмент Лука мы и любим.
Исходя из текущего FCF, дивиденды могут составить около 380 рублей на акцию, но тут есть 2 момента:
1) Лукойл выкупил акций у нерезидентов примерно на 654 млрд рублей (инсайдеры пишут, что основным продавцом стал Федун, вышедший из акций по рыночной цене), теперь казначейский пакет составляет 105 млн акций
2) Компания планирует погасить 76 млн акций из своего пакета, остальное – направить на мотивационную программу сотрудников
Это сильно повлияет на дивиденды, поскольку:
а) расходы на приобретение акций не будут учитываться при расчете скорректированного свободного денежного потока
б) для целей расчета дивиденда на одну обыкновенную акцию из общего количества размещенных акций компании будут вычитаться только акции, указанные в пункте 2 решения (т.е. которые будут погашены)
👉Иными словами, FCF не будут корректировать на сумму байбека, как это делают обычно, а также, что доля FCF на акцию увеличится, т.к. акций станет меньше.
БКС прогнозирует дивиденды в размере 527 рублей – мои расчёты примерно такие же.
Т.е. с одной стороны, мы видим сильный негатив, вызванный внешней конъюнктурой (и на это менеджмент не может повлиять никак, так что не спешите стрелять в пианиста – он играет, как умеет), с другой стороны – даже в такой непростой ситуации Лукойл старается не терять статус дивидендного аристократа и пытается отдать дивами как можно больше денег.
Обширная мотивационная программа сотрудников может вызывать вопросы (типа, нафига столько премий?), с другой стороны – а чего вы хотите? В непростой ситуации удержать кадры и замотивировать их работать на благо компании можно только деньгами. Т.е. менеджмент и лучшие работники будут знать, что их доход (дивиденды) зависят только от их стараний, и что компания не использует непонятных схем для вывода денег в обход акционеров. И это будет их мотивировать.
🤝Это такой пример идеального капитализма, когда работники понимают, что их доход зависит от того, как они поработают, а не от просиженных часов. Понятно, что в жизни всё чуть сложнее, но в случае с Лукойлом это в целом работают.
Собственно, потому и акции Лукойла довольно устойчивы, потому что миноритарии верят, что их не кинут, т.к. правила игры понятны, прозрачны и соблюдаются всеми сторонами.
Поэтому тут твёрдый лонг, хотя если смотреть из динамики денежных потоков, то справедливая цена как будто в районе ниже 5500 рублей. Но! Такая ситуация в нефтянке временная. Лукойл (да и остальные нефтяники) не стали работать хуже или добывать нефти меньше, менеджмент не скурвился, байбек идёт бодрым ходом, а ключевые игроки вроде Алекперова продолжают наращивают свои пакеты (кроме Федуна, который покинул Россию). Так что не вижу ничего страшного.
Лукойл держу и по возможности подкупаю. А вы?
Уважаемые друзья и коллеги, приглашаю в телеграм-канал, в котором я разбираю финансовые отчёты, анализирую бизнес компаний, а также даю комментарии и отвечаю на ваши вопросы лично https://t.me/+FDM_-iCEH8Q3NTg6
Газпромнефть отчиталась за 1 полугодие 2025 года. Результаты ожидаемо слабые. Более того, ГПН впервые за долгое время снизила долю прибыли, направляемой на дивиденды. Чем вызвано это решение – понятно, но когда ГПН вернётся к прежним прибылям и дивидендам? Давайте разбираться.
🔽Выручка за полугодие упала на 12,1% до 1774 млрд рублей. Причины тут ровно те же, что и у Лукойла: крепкий рубль, относительно небольшая цена на нефть и сильное санкционное давление.
🔽EBITDA на этом фоне тоже сократилась: на 27,6% до 510 млрд рублей.
🔽Операционная прибыль сократилась на 51,9% до 204 млрд рублей.
НДПИ остался на том же уровне – 520 млрд рублей. Если бы ГПН удалось «оптимизировать» налогообложение, было бы интересней, но теперь око государево не дремлет, а деньги очень нужны на ведение СВО.
🔽Чистая прибыль рухнула на 54,2% до 150,4 млрд рублей.
Вообще, ополовинивание чистой прибыли – это бич нефтянки в 2025 году, т.к. операционные расходы растут, а вот выручка снижается. Но спасибо, конечно, что не улетели в минуса, как в 2020 году.
🙈Также СД ГПН рекомендовал выплатить совсем скромные дивиденды – всего 17,3 рубля на акцию, что соответствует 50% ЧП по МСФО. Это всё в рамках дивидендной политики, но раньше ГПН выплачивали 70-75% ЧП по МСФО, чтобы поддержать свою материнскую компанию – Газпром, который погряз в убытках и долгах.
Дивдоходность всего 3% вместо ожидаемых 6-7%, но, как говорится, мы не в том положении, чтобы выделываться.
👉ГПН не стала работать хуже – напротив, компания нарастила добычу углеводородов на 4,9% до 65 млн тонн. При этом объём переработки вырос на 3,9% до 21,69 млн тонн н.э.! Т.е. менеджмент ГПН, который мы, как и Лукойл, любим за грамотное управление, не подкачал. В непростых условиях удалось добиться минимальных финансовых потерь, а основное производство даже нарастить.
🤷♂️С другой стороны, это удалось уж очень высокой ценой. Так, чистый долг увеличился более чем вдвое: с 311 до 788 млрд рублей, показатель чистый долг / EBITDA вырос с 0,45 до 0,78. Процентные расходы на обслуживание долга выросли с 15 до 37 млрд рублей за полугодие.
Это ещё не набат, но звоночек. Наращивать долги в период дорогих денег – такая себе идея, но куда деваться?
⚡️Что со справедливой ценой? Судя по комментариям на Смартлабе, в обзоре Лукойла не все уловили мою мысль: если подходить к оценке акций с ФОРМАЛЬНЫХ позиций, т.е. не учитывать конъюнктуру, то они должны стоить примерно на 30% ниже своих текущих цен (с учётом денежных потоков). Но мы-то как инвесторы понимаем, что такое положение вещей – временное. Через 1-2-3 года всё нормализуется: компании не стали работать хуже, более того – они наращивают производство.
И если те же горные добытчики будут восстанавливаться дольше, то нефтянка после завершения СВО и снижения ключа будет в авангарде роста, т.к. нефть и газ нужны всем.
👉Отсюда твёрдый долг практически по всем нефтяникам, даже несмотря на текущие вроде бы завышенные цены. Так, справедливую цену ГПН мои расчёты показывают ниже 450 рублей, но, понятное дело, она туда вряд ли откатится. Ждать падения до этого уровня или, тем более, шортить – это очень плохая идея.
С другой стороны, роста до 700-800 рублей мы без общего позитива на рынке не увидим. А когда увидим – закупаться будет поздно. Так что думайте сами.
ГПН держу, подкупаю у низов, и считаю цену до 650 рублей вполне симпатичной для формирования долгосрочной позиции.
Ставьте лайки, друзья, если разбор был полезен! И присоединяйтесь в телеграм-канал, в котором я разбираю финансовые отчёты, анализирую бизнес компаний, а также даю комментарии и отвечаю на ваши вопросы лично https://t.me/+FDM_-iCEH8Q3NTg6
В деревянных ящиках для удобства быстрой сборки на поле боя. Такой способ хранения гарантировал, что автомобили будут доставлены в хорошем состоянии.
Продолжаю прогулки по Васильевскому острову. На очереди - Наличный мост, соединяющий Васильевский остров и остров Декабристов.
Название моста с финансами не связан, то есть Безналичного моста, очевидно, не существует:) Улица Наличная...
проложенная еще в XVIII веке, носит это название из-за того, что она выходила «на лицо» к взморью и застраивалась только с одной стороны, фасадом к заливу.
Видел фотографии, где мост по ночам подсвечивается - не знаю, организуют ли это сейчас, либо украшают только к новогодним праздникам.
_________
Думаю-гадаю о приобретении фотоаппарата Зенит В или Зенит Е. Никогда не держал в руках такую технику, но уж очень хочется расширить кругозор, поиграться с его крутилочками-вертелочками. Помню, в детстве у отца видел похожий фотоаппарат (может есть и сейчас, не в курсе), но я был слишком мал, чтобы осознанно к этому относиться. Понимаю, что цена Зенита В/Е незаоблачная, но дело вовсе не в цене. Сомневаюсь, сомневаюсь... Навыки для работы с такой техникой нужны сильно другие, чем для смартфона.
В общем пока посматриваю ролики, инструкции, посты умелых фотографов (например, @MaksChief). Да и отпуск скоро - отличный будет повод побродить по городу в холодные октябрьские дни...
_________
Традиционно приглашаю в мой ТГ, где фотографий чуть больше. Там дополнительно выкладываю цветные вечерние фото.
Благодарю за просмотр:)
База для расчётов — аж 1,433 трлн рублей, или 30,27 рублей на акцию. Это даёт почти 23% дивдоходности. Очень щедро даже по текущим меркам.
Но будут ли дивиденды — большой вопрос.
Дело в том, что дивполитика предусматривает возможность не платить дивиденды при высокой долговой нагрузки, а она довольно высокая: чистый долг / EBITDA больше 1,8 — и он будет расти дальше.
Кроме того, по итогам 2024 года у Газпром отрицательный свободный денежный поток — минус 701 млрд рублей. Я напомню, что FCF считается как разница между операционным денежным потоком и капитальными затратами. ОДП — это деньги, полученные от основной деятельности (грубо говоря, операционная прибыль, очищенная от финансовых и инвестиционных расходов), а капзатраты — ну это инвестиции.
У Газика обширная инвестпрограмма и на 2025 год, да и ОДП страдает из-за санкций и низких цен на газ внутри России.
Я склоняюсь к мысли, что дивов не будет — либо их уполовинят. Рассчитывать, что дивы будут только потому, что государству нужны деньги на финансирование СВО, я бы не стал. Мы видели кейсы, как с помощью повышенного НДПИ государство забирает прибыль и без дивидендов. Так что если сильно будет надо — сделают «налоговый маневр».
Также есть большие сомнения, что одобрят дивиденды ВТБ, потому что ситуация с резервами у банка критическая.
Но в любом случае — рекомендацию по Газпрому узнаем завтра, а ГОСА по дивам ВТБ состоится 30 июня. Если к тому миру произойдут подвижки с ключевой ставкой, то могут быть и приятные сюрпризы.
А вы верите в дивиденды Газпрома?
Друзья, приглашаю в телеграм-канал, в котором я разбираю финансовые отчёты, анализирую бизнес компаний, а также даю комментарии и отвечаю на ваши вопросы https://t.me/+qKgMZlaTaqZlN2Iy
16 июля 2019 года самолет Туполев Ту-144 с бортовым номером CCCР-77114 был перемещен с территории ЛИИ им. Громова на площадку, расположенную у въезда в город Жуковский, на пересечении улицы Туполева и Туполевского шоссе. Борт носит имя «Москва».
Татнефть поделилась результатами за 1 квартал 2025 года по РСБУ. Они вышли настолько печальными, что акции в моменте очень даже упали. Негативно повлияли также низкие цены на нефть. Сейчас, правда, эффект падения нивелировался ростом стоимости нефти, а также возможным стартом переговоров России и Украины уже в этот четверг.
Но отчёт всё равно посмотреть надо, чтобы понимать, чего нам ждать от Татки хотя бы в плане дивидендов.
Отмечу, что Татнефть платит дивиденды, исходя из чистой прибыли либо по МСФО, либо по РСБУ – смотря чего больше. В последние месяцы платит стабильно по 70-75% чистой прибыли по РСБУ, поэтому именно этот отчёт интересней всего посмотреть.
В РСБУ нет результатов банка Зенит и ряда дочерних компаний. По сути РСБУ представляет отчёт «ядра» бизнеса – нефтяного и нефтеперерабатывающего.
Прям сильно результаты МСФО и РСБУ не отличаются (в том числе потому, что доля Зенита в общей денежной массе холдинга не сильно велика), но из-за разной специфики учёта выручки и исчисления налогов результаты иногда не коррелируют друг с другом.
Но давайте к отчёту.
🔽Так, за 1 квартал 2025 года выручка снизилась на 5,4% до 361,4 млрд рублей. Причин две: традиционное снижение добычи и продажи в 1 квартале, а также падение цен на нефть.
При этом себестоимость добычи продолжает расти: +8,1% до 276,6 млрд рублей.
🔽За счёт того, что себа растёт больше выручки, валовая прибыль упала на 32,8% до 84,86 млрд рублей.
Ключевая причина роста стоимости себы – удорожание логистики. Кроме того, Татка добывает нефть на одном из самых старых месторождений, которое разрабатывается ещё со времён СССР, и нефть там достаточно трудноизвлекаемая. И при этом требует дополнительной очистки для использования в дальнейшей переработке. Поэтому себестоимость добычи барреля у Татнефти одна из самых высоких в России.
Далее, Татнефть хорошо поработала над сокращением расходов и оптимизацией ФОТа. Компания уже давно взяла курс на автоматизацию всего, что можно, и является одной из самых технологически продвинутых в РФ (круче только Газпромнефть).
Также отмечу, что Татнефть подняла от дочек 18,3 млрд рублей дивидендами (в прошлом году в 1 квартале этого не делала), что даёт надежду на выплату дивидендов акционерам в нормальном размере.
🔽Однако рост налогов и прочих доходов, а также себестоимости (причины чего мы разобрали) в итоге обрушили чистую прибыль в 1,8 раз до 37,29 млрд рублей.
При выплате 75% ЧП по РСБУ это даёт 12 рублей дивидендами на акцию (1,8% дивдоходности). Однако поднятие дополнительных денег от дочек + восстановление цены на нефть даёт вероятность, что распределят до 100% ЧП. Кроме того, нужно смотреть отчёт МСФО – не исключено, что там будут цифры получше.
Из других положительных новостей:
Короче, нефтяная компания здорового человека. Я думаю, что мы сможем пережить даже традиционное квартальное падение объёма дивидендов, потому что на долгосрочном треке Татнефть по-прежнему выглядит отлично.
Держите Татнефть?
Друзья, приглашаю в телеграм-канал, в котором я разбираю финансовые отчёты, анализирую бизнес компаний, а также даю комментарии и отвечаю на ваши вопросы https://t.me/+qKgMZlaTaqZlN2Iy
Комментарии