Есть такое правило для предварительной оценки временных затрат. Нужно параметр оценки перевести на следующий, а значение умножить на два. В результате мы получим примерное значение, сколько на самом деле будет затрачено на тот или иной проект.

Например, вы думаете, "это я за пять минут сделаю". Значит, по факту сделаете за десять часа.

Или строят дом, планируют построить за месяц. Значит, дом будет готов через два года.

Не всегда это правило срабатывает точно, но лучше его заранее иметь в виду.

В случае с моим романом "Бес парадоксов", я планировал управиться с его созданием за пару недель, по факту ушло четыре месяца. Но зато появился готовый альбом с песнями к этому роману. А я музыкальное сопровождение заранее не планировал, альбом с песнями как-то спонтанно получился, чисто на эмоциях.

Что общего между шахматами и литературным произведением? Главное, красиво и точно провести окончание игры, эндшпиль.

Концовка должна быть красивой, неожиданной для читателя, но также логичной и естественной.

Насколько мне это удалось, пускай судит читатель. Читатель всегда прав! Даже когда не прав. Такой вот парадокс. Впрочем, давайте, "Бес парадоксов".

Глава 19. Пробуждение. Отрывки.

-- Начало цитаты

...

- Я не сплю! - громко закричал спящий. - Скоро буду! Уже бегу!

Спящий резво зашевелил ногами. Тут у меня в глазах резко потемнело, затем последовала яркая вспышка. Это так подействовал обычный дневной свет, когда я открыл глаза. Я обнаружил себя в кресле для игроков-тестеров, весь облепленный датчиками.

Я приподнял голову и осмотрелся. Похоже, я проснулся.

- Тише, тише, - сказал Дима. - Не совершай резких движений. Возможны судороги. Шевелись потихонечку, полегонечку.

- Я проснулся? - уточнил я.

- Да. Съемка сериала закончилась.

- Какие только кошмары мне не снились! - пожаловался я. - И вампирши кровь из меня сосали, и охранники в меня стреляли из автоматов, и гладиаторы меня мечами кололи, и инопланетяне надо мною издевались. Но самый страшный сон приснился мне в конце. Будто бы я на работе опоздал на своё выступление на важном совещании. Вот это настоящий кошмар! Вовремя я проснулся!

- Ну, не совсем вовремя, - тихо сказал Дима. - Не буду от тебя скрывать. Не всё прошло по плану. Случилась накладочка.

- Запись снов не получилось? - разочаровано спросил я. - Жаль, очень жаль! Два часа коту под хвост.

- Нет, запись получилось отличная! Тут ты молодец. Отлично сыграл! Проблема в том, что ты не уложился в намеченное время.

- Что такое? Прошло больше двух часов? Сколько сейчас время?

- Крепись, Костя. Прошло намного больше двух часов. Прошло целых десять лет с момента старта съёмок. Неожиданно получилось так, что ты впал в кому. Целых десять лет мы пытались тебя разбудить, но ничего не получалось. Лучшие светила современной медицины работали над тобой, но, увы! Ты спал, как суслик. Извиняюсь, как медведь в берлоге.

Я быстро сдёрнул с себя все прикреплённые датчики, вскочил и подбежал к зеркалу. Морщин вроде стало больше. Или нет? Я же не считал их до начала съёмок. Стоп, стоп! Я погладил себя по щеке. Что-то не так. Ну, конечно! Врёт всё, Диман, разыгрывает. За десять лет у меня должна была вырасти длинная борода и усы.

- Я лично брил тебя каждый день. Почти каждый день, - ответил Дима на мой немой вопрос. - Не переживай, за твоим телом ухаживали очень тщательно. Даже не сомневайся. Массаж делали. Памперсы меняли. Кормили разными способами.

- Десять лет украдено из моей жизни, - прошептал я в ужасном расстройстве. - Десять лет потрачены на какой-то дурацкий сериал. Это ужасно.

- Не переживай так сильно, - посоветовал Дима. - Некоторые всю жизнь тратят на какую-то ерунду. И то ничего, умирают вполне спокойно, с чувством выполненного долга. В твоём же случае всё нормально. Сериал получился довольно успешным. Благодаря твоему примеру многие ломанулись снимать подобные сериалы. У меня сейчас целая съёмочная палата в больнице арендована под это дело. Очень перспективно и рентабельно. Артисты спят, съёмки идут. И деньги у тебя есть. Ты обладатель десяти процентов акций компании "Игра плас плас". Хорошие дивиденды я регулярно зачисляю на твой счёт. Плюс ещё тебе идёт роялти за сериал "Бес парадоксов". Хороший сериал. Многие смотрят, несмотря на бешеную конкуренцию. Всё-таки твой сериал самый первый, сделанный по этой технологии. Это как фильм "Политый поливальщик". После него было снято много хороших фильмов, но этот фильм навсегда останется первым.

- И сколько же у меня сейчас денег? - поинтересовался я.

- Ну, ты меня понимаешь, я списывал с твоего счёта за расходы на питание и обслугу. Но я ещё зачислял премии за твоё донорство.

- Что это значит? У меня брали кровь без моего разрешения? - возмутился я.

- Твоя жена разрешила. Говорит, хоть кровь у него берите, что он тут валяется без дела.

- Так вот почему появились эти странные серии с вампиршами! - воскликнул я.

- Ну, конечно! - подтвердил Диман. - Ничего в жизни не бывает просто так. Любые смелые фантазии нуждаются в стимуляции. Но донорство - это пустяк, эпизод в твоей спящей жизни. Есть и более значимые события.

- Какие?

- У тебя родился ещё один ребёнок пять лет назад. Год рождения 2030. Поздравляю! Девочка, очень хорошенькая. Назвали Соня, в твою честь.

- Издеваешься, - горько заметил я. - Это как в старом анекдоте о том, что плаванье на подводной лодке не вредит организму. Моряки годами в ней сидят, а на суши у них рождаются здоровые дети.

- Это ты зря, - возразил Дима. - Твой ребёнок, твой! Даже не сомневайся. Пока ты тут дрых, твоя жена навещала тебя и проводила все необходимые мероприятия по созданию ребёнка. Я свидетель, как говорится, свечку держал. В том смысле, незаметно подглядывал, страховал тебя.

- Я хочу немедленно увидеть свою дочь, - потребовал я.

- Ради Бога! Нет никаких проблем, - согласился Дима. - Вот посмотри, её выступление. Гимнастикой занимается. Прыгает с обручем и ленточкой.

...

-- Конец цитаты

Подробности пробуждения ГГ можно узнать в самом романе.

А я теперь приглашаю вас прослушать песню "Десять лет за два часа".

...

Первоисточник (мой персональный сайт, без оплаты, без регистрации, без СМС и, конечно, без парадоксов):

https://wpvi.ru/pages/story/00111/

Ссылки на текущее состояние дел с музыкальным альбомом:

https://wpvi.ru/pages/story/00111/content/

Песня "Десять лет за два часа". Глава 19. Пробуждение

https://wpvi.ru/pages/story/00111/vid019/

===

В ответ на https://vombat.su/post/65804-kak-korabl-nazovyosh#comment149315

Во-первых, да, я ошибся. Я рассчитывал на 2 п.п. как минимум. Ошибся и мой инсайдер. Ну, я не думаю, что он специально обманул - не того калибра человек. Но ладно. Давайте сразу к "во-вторых". Обсудим риторику ЦБ - как Наби объясняет такой шаг по снижению ставки и что будет дальше.

На первый взгляд, основные причины такого осторожного шага следующие (в пресс-релизе они выделены в самом начале):

✔️устойчивые показатели текущего роста цен значимо не изменились и в основном остаются выше 4% в пересчете на год - а у ЦБ стойка на 4%

✔️экономика продолжает возвращаться к траектории сбалансированного роста - хотя всё ещё, как указано в пресс-релизе ЦБ РФ, она ещё выше этой траектории, т.е. нагнули экономику пока не так сильно, как хотели бы

✔️в последние месяцы активизировался рост кредитования - это факт, но это от безысходности: и население, и бизнес адаптировались к высоким ставкам, и этот рост кредитования в долгосроке не несёт ничего хорошего, т.к. отразится в росте цен (производители заложат проценты по кредитам в свои расходы) и создаст навес объёма плохих долгов

✔️высокими остаются инфляционные ожидания - народ и бизнес видят, что высокий ключ не особо работает, СВО опять далека от завершения - и все всё понимают

Далее, ЦБ РФ будет поддерживать такую жесткость денежно-кредитных условий, которая необходима для возвращения инфляции к цели в 2026 году (напомню - цель 4%). Дальнейшие решения по ключевой ставке будут приниматься в зависимости от устойчивости замедления инфляции и динамики инфляционных ожиданий. 

👉Прогноз ЦБ остался тот же: годовая инфляция снизится до 6,0–7,0% в 2025 году, вернется к 4,0% в 2026 году и будет находиться на цели в дальнейшем.

Таким образом, данное снижение ставки укладывается в парадигму ЦБ и он (ЦБ) предпочитает не спешить. 

В пресс-релизе ЦБ отмечает также:

Отклонение российской экономики вверх от траектории сбалансированного роста уменьшается. Оперативные данные и опросные индикаторы свидетельствуют о замедлении роста общей экономической активности в 3к25, который остается положительным. Динамика деловой активности неоднородна по отраслям. Значительное охлаждение наблюдается в отраслях, ориентированных на внешний спрос. Внутренний спрос поддерживается ростом доходов населения и бюджетными расходами. Рост потребительской активности даже несколько ускорился.

Как я и писал выше, ЦБ считает, что экономика охладилась пока недостаточно сильно и её можно ещё сильнее нагибать. Но как бы тут не перестараться.

Далее ЦБ пишет:

При снижении депозитных ставок сохраняется высокая склонность домашних хозяйств к сбережению. В то же время кредитная активность выросла в последние месяцы. Рост портфеля корпоративных кредитов значимо ускорился. Наблюдается некоторое оживление в розничном сегменте.

Таким образом, по оценке ЦБ РФ, в текущем году общий рост требований к экономике, вероятно, сложится ближе к верхней границе июльского прогнозного диапазона 7,0–10,0%. Это плоховато: прогноз должен быть ниже, чтобы появился повод для смягчения ДКП.

🤷‍♂️ЦБ считает, что проинфляционные риски по-прежнему преобладают над дезинфляционными на среднесрочном горизонте. Отсюда - такая осторожность. ЦБ предпочитает, чтобы население и бизнес сберегали, а не разгоняли экономику.

Ну и наконец, самое главное, что упустили практически все:

Банк России исходит из объявленных параметров бюджетной политики. Ее нормализация в 2025 году должна иметь дезинфляционный эффект. Однако он пока не реализовался с учетом накопленного с начала года бюджетного дефицита. Банк России будет уточнять свои оценки эффектов бюджетной политики на инфляцию после внесения Правительством в Государственную Думу поправок к бюджету на 2025 год и новых бюджетных проектировок на среднесрочный период. Изменение параметров бюджетной политики может потребовать корректировки проводимой денежно-кредитной политики.

Вот истинная причина всех телодвижений! Именно дефицит бюджета послужил ключевой предпосылкой для смены первоначальных планов. Вовсе не инфляция, безработица или рост кредитования. Иными словами, огромные расходы государства - известно на что. Иными словами, бюджетный импульс.

👉Это прямой намёк Правительству: оптимизируйте расходы и ликвидируйте дефицит бюджета, иначе снижения ключа не будет. Ответный удар Центробанка, так сказать, политикам и депутатам всех мастей, призывающих снизить ключ ещё с начала года. Мол, вот мы пошли у вас на поводу - но теперь мяч у вашей команды. Дальнейшее зависит от того, как финансисты уравновесят дисбалансы в экономике.

Получится ли это? Глядя на то, как пытались сбалансировать целый год - очень сомневаюсь.

К сожалению, хороших новостей у меня для вас нет. ЦБ делает, что может, как тот пианист. Но если пианину раздолбали в хлам - хорошо на ней не сыграешь, какой бы ты ни был гений.

Уважаемые друзья и коллеги, приглашаю в телеграм-канал, в котором я разбираю финансовые отчёты, анализирую бизнес компаний, а также даю комментарии и отвечаю на ваши вопросы лично https://t.me/+FDM_-iCEH8Q3NTg6 

Сегодня решение по ставке... Написали об этом, уже, пожалуй, все каналы. Ждём, в общем.

Аргументов за однозначное снижение ставки больше, чем за сохранение или повышение. Каким будет шаг - неизвестно.

Большая часть аналитиков склоняется к 2 п.п., да и рынок, судя по всему, заложил это снижение ставки. Но некоторые вангуют всего 1 п.п. Но это, на мой взгляд, очень маловероятно - и это будет ошибкой ЦБ, которая обрушит и рынок акций, и долговой рынок, и надежды коммерсов - иными словами, наделает больше вреда, чем пользы.

Между тем, судя по имеющимся у меня инсайдам (источники не скажу) ЦБ будет выбирать между двумя вариантами:

1) снижение на 2 п.п.

2) снижение на 4 п.п.

Возможен компромиссный вариант - 3 п.п., но он тоже маловероятен. Обычно при голосовании представители ЦБ выбирают между двумя крайними вариантами.

Помимо инфляции, ЦБ учитывает ещё много факторов: безработицу (в т.ч. скрытую), уровень ВВП, PMI... На столе у них полно аналитики, инфляция - только вершина айсберга. 

Учитывая, что шаг по снижению ставки довольно большой, логично предположить, что ситуация в экономике довольно острая и требует решительных шагов. Но зная осторожность нашего ЦБ, я всё же склоняюсь к решению в 2 п.п.

Но нужно понимать, что выбирают не между 1 и 2 п.п., а между 2 и 4 п.п., а это, как говорят в Одессе, две большие разницы. Т.е. на октябрьском заседании не исключён ещё один шаг по снижению, куда-нибудь в район 14-15%. А в декабре - 12-14%. 

Пока идём по деинфляционному сценарию (все 4 сценария тут: https://vombat.su/post/65454-chto-budet-s-klyuchevoi-stavkoi-4-stsenariya ), и очень хорошо, если у ЦБ РФ хватит яиц довести нас в итоге по этому сценарию, а не избыточно осторожничать с риском вкатить экономию в стагфляцию.

Уважаемые друзья и коллеги, приглашаю в телеграм-канал, в котором я разбираю финансовые отчёты, анализирую бизнес компаний, а также даю комментарии и отвечаю на ваши вопросы лично https://t.me/+FDM_-iCEH8Q3NTg6 

Селигдар отчитался за 1 полугодие 2025 года. Цифры блестят, как и положено золотодобывающей компании: выручка взлетела на 36%, EBITDA – на 42%. Но если копнуть глубже, то в этом золотом песке обнаруживается опасная порода: растущий, как на дрожжах, долг. Давайте разбираться, где здесь настоящая ценность.

👍Нельзя не признать – компания работает всё лучше и лучше. Операционные результаты – огонь!

🔼Выручка – 28.4 млрд рублей (+36% г/г). Рост обеспечило, в первую очередь, золото: его продали на 23.9 млрд рублей (+42% г/г). Рекордная выручка обусловлена и за счёт роста цен (+34%) и объёмов продаж (+6%). Основной покупатель, как всегда – ВТБ.

🔼Производство – стабильно: 2.78 тонны золота (уровень прошлого года), а по концентратам –продолжается взрывной рост: олово +41%, медь +29%, вольфрам +149%.

🔼Маржа радует: валовая рентабельность – 27% (+1 п.п.), а рентабельность по «банковской» EBITDA и вовсе 41%.

Казалось бы, идеальная картина на растущем рынке золота. Но...

❌ У нас опять отмена чистой прибыли. Вместо неё – чистый убыток. И хотя он и снизился на 59%, но всё ещё огромен – 2.2 млрд рублей. И главная причина – не операции, а финансы.

😱 Главный бич – ДОЛГ. Чистый долг вырос на 25% до 101.6 млрд рублей.

🙈Финансовые расходы по обслуживанию этого долга взлетели на 68% до 4.1 млрд рублей. Проценты снова сжирают всю операционную прибыль!

Долговая нагрузка (Net Debt/EBITDA) достигла пугающих 3.9. По «банковскому» расчёту – 3.26. Это много даже для добычи. Даже для стабильной компании.

⚡️Причина всего этого − главный парадокс Селигдара. Напомню, что 62% их долга номинировано в золоте и серебре. Когда дорожает золото – в рублёвом выражении дорожает и долг! Это создаёт колоссальную бухгалтерскую переоценку, которая бьёт по отчётности. Позитивный эффект от выручки частично съедается негативным от переоценки долгов.

👉Да, с одной стороны, этот убыток бумажный, потому что переоценка не заставляет деньги утекать из компании или же формировать резервы (как это происходит с банками). Но это сейчас. Когда же настанет время платить – то вырастают процентные расходы (т.к. доходность по «золотым» облигациям привязана к цене золота), и размеры выплат, т.к. отдавать этот долг надо рублями. Т.е., можно сказать, что сейчас этот убыток бумажный, но он однажды может реализоваться. Ближайшая дата – лето 2026 года.

Конечно, если на следующий год цены на золото рухнут (что очень маловероятно), то переоценка пойдёт в плюс. Но будет ли жто?

🔽 Оловодобывающий дивизион продолжает быть балластом: зафиксирован убыток 2.9 млрд рублей из-за роста затрат на проходку и переоценки лицензий. Диверсификация разумна, но она должна быть прибыльной.

👉Есть ли свет в конце тоннеля? Да, и имя ему – Хвойное.

Это ключевой проект компании. Фабрика на месторождении Хвойное должна выйти на проектную мощность (3 млн тонн руды в год) в 2026 году. Это позволит:

✔️увеличить добычу до 10 тонн в год

✔️снизить зависимость от сезонности

✔️начать наконец-то снижать долговую нагрузку

Но пока это – лишь план на будущее. И это ещё сожрёт немало капексов.

🤷Что в сухом остатке?

Селигдар – это классическая история «догони и перегони». С одной стороны – растущая добыча и блестящие операционные результаты на хайповом рынке. С другой – чудовищная долговая нагрузка, которая сводит на нет все усилия.

Инвестору здесь нужно решить: верит ли он, что команда сможет дотащить проект «Хвойное» до выхода на полную мощность и начать генерировать достаточно денег, чтобы загасить долги.

Пока долговая петля на шее не ослабнет, акции будут в сильной зоне риска. То, что пару-тройку лет назад при небольших ценах на золото выглядело хорошей идеей, сейчас выглядит не очень.

Осторожному инвестору сюда ещё рано – лучше смотреть в сторону Полюса. А рисковому – может быть интересно.

А вы верите в то, что Селигдар вывезет свой долг?

Уважаемые друзья и коллеги, приглашаю в телеграм-канал, в котором я разбираю финансовые отчёты, анализирую бизнес компаний, а также даю комментарии и отвечаю на ваши вопросы лично https://t.me/+FDM_-iCEH8Q3NTg6 

Yungblud - друг Оззи Осборна; пацан, в котором Оззи увидел отражение себя и фактически передал ему эстафету.

Стивен Тайлер - вокалист группы Aerosmith, восстанавливается после недавней операции на голосовых связках

Джо Перри - гитарист группы Aerosmith.

Нуно Беттанкур - гитарист группы Extream

Музыка не моя тема. Слух у меня чудовищный, предпочтения среднестатистические, темой интересуюсь мало, но тут про чудесные северные сказы написал многоуважаемый @JasonWoorhies  да ещё и памятник отличный нашёл, а я ещё нет. Я решил принять вызов и в пику написать про музыку. Тем более совершенно недавно одна песня поразила меня в самое сердце. Пару дней я слушал только её закольцевав на повтор.

Встречайте Compay Segundo - Chan Chan

Текст в переводе https://stihi.ru/2011/08/10/6012?ysclid=mfehxlyx98736985057

Из Альто Сердо я еду в Маркане.

А из Куэльто поеду снова в Майари.

Чувства, что к тебе взорвались,

Мне не справиться с собою.

Исхожу в конец слюною

Обладать хочу тобою.

Хуанита и Чан-Чан

С ног песок стряхнули в море.

Оба выжаты как губка

И Чан-Чан взгрустнулось вскоре.

Нет соломы на дороге

Я устал, присесть бы отдохнуть

И к холму несутся ноги,

Мне б дойти к нему когда-нибудь.

Из Альто Сердо  я еду в Маркане

А из Куэльто поеду снова в Майари

Максимо Франсиско Репиладо Муньос родился в 1907 году в городке Сибоней, провинция Сантьяго, первую песню сочинил в пятнадцать лет, а играть на гитаре научился в 1928-м. Тогда же он отправился в Сантьяго, столицу провинции. Уже через десять лет он получает ангажемент в состав Мигеля Матамороса, основателя музыки «сон» — играет на кларнете, а днем работает в цирюльне. В 1942-м, подстригая музыканта Лоренцо Хьеррезуэло, Компай предлагает: а почему бы нам не поработать вместе? Так рождается дуэт Los Compadres Франсиско Репильядо («Приятели»). Там он и приобрел свой псевдоним, ставший именем: певшего в дуэте вторым голосом, Франсиско прозвали «приятель-второй» — «компай сегундо». В 1953-м друзья расстаются, и Компай начинает сольную карьеру.

Мировую известность музыкант приобретает в 1997-м когда появился спродюсированный одним из столпов блюз-рока Раем Кудером альбом Buena Vista Social Club, что хорошо видно по его дискографии с английской вики:

• 1942–55
• Sentimiento guajiro
• Cantando en el llano
• Compay Segundo y Compay Primo
• Mi son oriental
• Los reyes del son
• Los compadres
• 1956–95
• Balcón de Santiago
• Balcón de Santiago - Reedición
• Saludo, Compay
• 1996–2015
• Cien años de son
• Son del monte
• Yo Vengo Aquí (1996)
• Buena Vista Social Club (World Circuit/Nonesuch Records,16 September 1997)
• Antología (1997)
• Lo mejor de la vida (1998)
• Calle salud (1999)
• Yo soy del norte
• Grandes Éxitos (2000)
• Antología (2001)
• Las flores de la vida (2001)
• Duets (2002) Anthology of Compay Segundo's duos
• Buena Vista Social Club at Carnegie Hall (World Circuit/Nonesuch Records, 14 October 2008) (live album)
• Lost and Found (World Circuit/Nonesuch Records, 23 March 2015[5]) (collection of previously unreleased tracks)

И ещё бонусом

Дык а где проток? Сантьяго-де-Куба, город где музыкант жил и работал, конечно же содержит парочку проток –  карта не даст соврать.

В пятницу ЦБ, скорее всего, опустит ключевую ставку с 18% до 16%. Все инвесторы в Моську (и предприниматели) ждут этого как манны небесной. Но станет ли бизнесу действительно легче дышать? Между нами, девочками: вряд ли.

😰 Текущая реальность: в России наступила техническая рецессия – это официально.

Данные ЦБ не оставляют сомнений для этого: два квартала подряд зафиксировано падение ВВП (-1.02% в 1кв25 и -0.61% во 2кв25 кв/кв). Экономика откатилась к уровню середины 2024 года. Проще говоря, полгода топчемся на месте.

⚡️ Как ставка душит бизнес (на примерах из наших разборов):

✔️«Самолёт»: Средняя ставка по долгу – до 24%! При ND/EBITDA в 6.2 проценты съедают ВСЮ операционную прибыль. Каждое снижение ставки на 1 п.п. – для них миллиарды спасённых рублей.

✔️«ЮГК»: Финансовые расходы выросли с 2.2 до 5.5 млрд рублей. Дорогие деньги сжирают львиную долю выручки от золота.

✔️«О’Кей»: Процентные расходы взлетели на 18.5%, несмотря на снижение долга. Дорогое рефинансирование бьет по карману.

📉 А что с спросом? Он остывает стремительно. Потребительский спрос вырос за 7 месяцев 2025 всего на 1.1% (против +3.6% в 2024 и +6.6% в 2023). Люди затягивают пояса. Единственный луч света – общепит (+4.6%), люди всё ещё ходят покушать (это простой и дешёвый дофамин, походы в кафе заменяют театр и кино), но уже экономят на всём остальном.

🏭 Промышленность в шоке: PMI в обрабатываке упал до 48.7. Это уровень кризисного 2022 года! Индекс промежуточных отраслей – на уровне сентября 2022. Только ВПК держится на плаву, но он и так вырос на 60% с 2021 года и живёт за счёт бюджетных вливаний. Всё-таки СВО идёт. 

💸 Кредитный импульс – в глубоком минусе: сжатие на 4.6% от ВВП. Так плохо было только в 2009 и 2016 годах. Для сравнения: во втором полугодии 2023 был рост на +5.1%. Деньги в экономике есть (денежная масса растёт), но не за счёт кредитования, а за счёт рекордного бюджетного дефицита (8-10 трлн по итогам года!). Государство тратит, а бизнес и население – нет.

В общем, ситуация очень и очень сложная. И даже если ставку в пятницу снизят, не забываем о главном нюансе: ВРЕМЕННОЙ ЛАГ. Снижение ключевой ставки не значит, что завтра все банки побегут выдавать кредиты под 16%. А даже если и побегут - процесс перекредитования всё равно займет месяцы. Старые дорогие кредиты никуда не денутся в одночасье.

На мой взгляд, бизнес почувствует реальное облегчение только в начале 2026 года, когда эффект от длительной жёсткой ДКП нивелируется поэтапным снижением ставки.

📉 Что ждём до конца года? Прогноз на два снижения: до 15% в октябре и до 14% в декабре – выглядит крайне оптимистично. Сам ЦБ в своём стратегическом документе закладывает среднюю ставку на 2025 год в 18.8–19.6%, а нейтральную (7.5–8.5%) ждет только к 2026-му.

Почему ЦБ не будет торопиться?

✔️Инфляционные ожидания бизнеса и населения снова поползли вверх (спасибо тарифам ЖКХ).

✔️Рынок труда всё ещё перегрет: безработица на историческом минимуме, нулевой буфер для найма – это давит на зарплаты и издержки бизнеса.

✔️Инфляция в услугах зашкаливает за 10% годовых, и это наша новая реальность.

✔️Бюджетный импульс рекордный, и ЦБ придется его компенсировать жесткостью ДКП, чтобы не разогнать инфляцию.

Вывод простой и суровый:

Снижение ставки – всего лишь сигнал, что самое страшное, возможно, позади. Это как дать жаропонижающее больному с гриппом. Температура спадёт, но болезнь-то останется. И если не лечить дальше - будет развиваться и прогрессировать.

Самое главное, что нужно для облегчения бизнеса, помимо дешёвых кредитов и снижения долговой нагрузки – восстановление покупательского спроса. А с этим как раз беда из-за рецессии. Можно взять дешёвый кредит, но если твои товары никто не покупает – это путь в никуда. Как в анекдоте про трейдера: "А кому продавать-то?"

К концу года при ставке даже в 15% станет менее больно, но о настоящем комфорте для бизнеса (ставки в районе 8-10%) можно будет говорить не раньше середины 2026 года.

Расслабляться рано. Впереди долгий и медленный путь к выздоровлению. Пятничное снижение - всего лишь очередной шаг на этом марафоне. Но ЦБ РФ должен его сделать. 

А каковы ваши прогнозы по ключевой ставке в пятницу?

Уважаемые друзья и коллеги, приглашаю в телеграм-канал, в котором я разбираю финансовые отчёты, анализирую бизнес компаний, а также даю комментарии и отвечаю на ваши вопросы лично https://t.me/+FDM_-iCEH8Q3NTg6 

Каждую неделю любители мемов поздравляют друг друга со средой, публикуя в соцсетях забавные изображения с жабами или лягушками. Эти картинки как правило сопровождает надпись: «Среда, мои чуваки» (It is Wednesday, my dudes). Картинку с комичной круглой лягушкой в плохом разрешении и подписью «It is Wednesday, my dudes» запостили в 2014 году на Tumblr. Пользователь с ником kidpix2 выложил ее, не вкладывая в свое творение какого-то особого смысла. Но, сам того не осознавая, создал тренд.

Пользователи соцсети моментально влюбились в лягушку с выпученными глазами и широкой улыбкой. Некоторое время его репостили к себе без изменений, но позже начали редактировать как изображение самой лягушки, так и надпись

Недавно я показывала картину, которая осталась в семье после развода. Тот пейзаж, который я показываю в этом посте, конечно, не картина в том смысле, к которому все привыкли. Но всё же...

Картина сделана на мраморной пластине (10 на 20 см) каменной крошкой (от разных камней остатки). Прикреплялись камни не знаю на какой клей.

Эту картину сделал мой муж много лет назад и подарил мне. В начале девяностых годов одно время он зарабатывал тем, что делал такие картины. Работал на частника. Потом ушел от него и сделал дома несколько картин на продажу. Часть из них я отнесла в магазин, продающий работы художников. В первый раз картины взяли по той цене, которая нас устроила. А, когда я принесла картины в следующий раз, их оценили в три раза дешевле, объясняя это тем, что такие картины никто не берёт. Я возразила:

- Наши то картины у вас не стоят. Они же проданы!

- Ну да. Пришёл какой-то сумасшедший иностранец и купил их. Его, видите ли, другие работы не заинтересовали.

Мы обиделись и не стали продавать их. Так они и остались у меня. И нравятся мне они больше, чем те, что в магазинах стоят. Нет в этих работах аляповатости.

Сандра Фридман. Родилась в 1932 году. Выступала на радио с 7 лет, имеет оперное образование. Своим самым памятным выступлением считает Word's Fare 1939 - последнее выступление в дуэте с сестрой, которая вскоре умерла. В теории, с этого мероприятия могут быть видеозаписи с нею, но быстрый гуглинг ничего не дал. Собственно, после смерти сестры она и завершила карьеру, ибо у той остались трое детей, которых кому-то надо было растить.